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个人投资新三板股票存在哪些风险?

2016-10-18 14:38 文章来源:金股街 作者:郑漫漫

【导读】 在多层次资本市场体系中,新三板因市场化的制度安排及微观主体的高成长性,是真正的价值投资市场。但目前制度安排不到位导致较高的系统性风险。同时挂牌主体处于发展早期、公司规模小、

在多层次资本市场体系中,新三板因市场化的制度安排及微观主体的高成长性,是真正的价值投资市场。但目前制度安排不到位导致较高的系统性风险。同时挂牌主体处于发展早期、公司规模小、管理不规范、治理结构不完善等因素又导致了较高的非系统性风险。系统风险与非系统风险叠加,使新三板真正成为一个高风险资本市场。如何正确看待新三板的投资价值与风险,一方面有利于投资人做出正确的投资抉择,另一方面有利于市场长期、持续、健康地发展。因此个人投资新三板股票存在的风险主要综合起来有四大点:

(1):“新三板”扩容的风险扩容前的“新三板”基本上是一个“示范板”,挂牌公司都是比较优秀的,其中近半数公司基本符合创业板上市条件,投资者投资扩容前的“新三板”风险相对较小。但经过扩容后,“新三板”公司鱼龙混杂,绝大多数公司难以上市,不少公司甚至随时都会倒闭。投资扩容后的“新三板”,投资者的风险要大得多。

(2)流动性风险目前新三板交易制度还相对不完善,大部分只能通过协议交易,即参加该企业的定向增发。在交易制度很不完善并且转板制度尚未出台的情况下,买入的新三板股票想要退出只能通过协议转手,或者等企业IPO之后卖出。对于已经做市的股票来说,流动性有一定改善,但相对于二级市场仍然有较大差别。

(3)价值风险目前新三板对挂牌企业没有盈利水平的要求,新三板企业共有两千多家,总体来说良莠不齐,投资新三板需要一定的投资经验和分析能力。

(4)市场风险新三板股票不设涨跌幅限制,从历史成交数据看,部分新三板个股价格波动非常剧烈。由于新三板的协议转让常常导致同一只股票可能出现巨大的价格差距,这削弱了新三板的价格发现功能,协议转让的价格往往也并不是挂牌公司真实价值的体现。尤其需要注意的是,随着各路资本的大量涌入,目前不少新三板挂牌公司的股价涨幅超过2-3倍,不再是投资洼地。

因此,新三板市场系统性风险与非系统性风险叠加,新三板的投资人须具备较强的风险识别能力和风险承受能力。


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