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广证恒生:恒扬科技——大数据产业市场空间广阔

2016-12-27 16:11 文章来源:广证恒生 作者:肖超,温朝会

【导读】 新三板恒扬科技(831196)是国内数据采集产品领导者,发力千亿大数据市场.大数据产业市场空间广阔,预计2017年、2018年公司将进入快速增长轨道,营收分别达到2.73亿和3.69亿,同比增长34.95%和35.50%.

新三板恒扬科技(831196)投资要点:

随着云计算、信息安全和大数据应用的迅猛发展,4G牌照发放的落地,以产品技术创新、数据增值能力立足的恒扬科技数据,敏锐地洞察到新的商业契机。目前,恒扬数据正厉兵秣马,整合上下游资源,深挖智能管道应用,逐步聚焦于大数据的采集、分析、DPI挖掘和应用业务,为电信运营商、政府部门、移动互联网、数据增值应用服务商等客户深度挖掘并发挥数据的应用价值而努力。

深圳市恒扬科技股份有限公司

一、大数据产业市场空间广阔

随着《促进大数据发展的规划纲要》 的发布,大数据上升至国家战略层面。根据预测,到2020年国内大数据市场规模可达454.33亿元, 数据总量将达到8.4ZB,占全球数据量的24%,中国将成为世界上第一数据大国和“世界数据中心” 。

二、数据采集产品领导者,发力千亿大数据市场

以互联网流量数据采集、分流器为核心, 恒扬带宽和接口数居国内出货量第一的水平,市场占有率超过 50%。 凭借优秀的数据采集产品,公司逐步向数据处理分析和应用领域延伸, 整合用户画像和内容识别、机器学习、数据分析、算法加速等形成10倍速大数据分析处理方案。 公司重点打造研发和市场双重优势,助力恒扬抢占大数据市场。

研发优势突出,打造行业领先地位

恒扬联合 IBM、Intel 和XILINX等国际巨头开展大数据处理加速研究, 公司是OpenPower 组织、大数据联盟、第二代分布式计算架构联盟的创始企业或成员, 是两大加速体系的核心成员之一。借助巨头的力量,公司重点投入研发,研发人员达公司50%以上,年支出达营收15%以上,确保公司技术领先。公司大数据解决方案在互联网安全审计等领域成功应用,并获得了一系列公司荣誉。

三、三大增长点确保公司未来成长可期

一是国内市场,受益于公司产品优势和持续深耕,预计年增长30%左右;二是海外市场, 随着各地渠道的逐渐铺开,预计公司海外业务将减少出现大起大落,进入稳健增长轨道;三是互联网客户,互联网数据中心每年保持 40%以上增长, 随着10倍大数据解决方案逐步成熟,互联网客户将打开公司收入增长空间。

财务预测及估值:

根据2012年-2015年年度报告,同时受到阿尔及利亚项目结算周期影响,预计2016年公司营收规模达2.02亿,同比增长-23.61%,归母净利润达2552万元,同比-38.79%。受益于大数据解决方案的快速推进,预计2017年、2018年公司将进入快速增长轨道,营收分别达到2.73亿和3.69亿,同比增长34.95%和35.50%,归母净利润将达5385万和9342万元,同比增长分别为111.01%和73.5%。选取东方国信等同行企业万得一致预期作为估值依据,给予恒扬数据PE30X,对应2016年EPS0.38元/股目标价11.40元/股。

风险提示:

公司客户集中度高,受到单个项目结算影响明显;同时,结算主要集中在下半年,季节性突出。


恒扬数据

  • 个股代码:831196
  • 注册资本:0.67亿
  • 挂牌日期:2014-10-14
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