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新三板在线——驿力科技:商用车动力系统智能冷却产品领军者

2017-10-20 17:50 文章来源:新三板在线 作者:

【导读】 新三板在线点评:新三板驿力科技(836860)公司产品本身具备较高的技术壁垒,同时客户粘性较强,市场接受度和影响力不断提升,借新能源汽车发展机遇,有望实现产品渗透率快速提升.

新三板驿力科技836860)投资要点:

【公司简介】

苏州驿力机车科技股份有限公司(以下简称“驿力科技”),成立于 2008年,主要从事商用车热交换领域的节能减排技术的研发与应用,涉足客车、专用车零部件领域。公司主营产品为发动机智能冷却系统模块化产品,下游客户主要为客车厂和专用车厂。

公司于 2016 年 4 月 21 日在新三板挂牌,截至 2017 年 7 月 20 日,公司总股本 1000 万股,其中 250 万股为流通股。

【公司亮点】

主要产品具有一定的技术壁垒,相比传统产品,可以提供模块一体化的产品并根据电机实际使用情况进行功率调控,有利于提升整车开发生产效率、降低生产成本,同时节能效果改善 6%。公司的智能冷却控制系统应用的核心技术包括ECU 智能控制技术、PWM 控制技术和风扇无级变速“模糊”控制技术等,其基本原理和数学理论体系虽然都是通用的,但是由于该产品需要根据电机情况进行非标定制,其参数需要进行长期的摸索积累,并匹配电机进行灵活运用才能够实现最佳的节能、高效、安全的使用效果。公司目前是商用车模块化冷却产品(包括非智能冷却产品)龙头企业,市场占有率约为 60%。

公司的 ATS 产品与传统成熟的换热器不同,客户认知度较低,审核严格,客户开发难度大,但若开发成功,客户粘性较大, 并能对相似的客户起到带动作用,目前公司已成功开发了金龙客车、宇通客车、中通客车、安凯客车、比亚迪、珠海银隆、格力电器等客户,其中金龙、宇通均与公司有多年合作,市场接受度稳步提升。

发展潜力巨大。目前国内汽车热交换市场总量超过 300 亿,ATS 系统渗透率不足 2%,2016 年市场规模约为 2-5 亿,可替代空间广阔;新能源汽车产业蓬勃发展,其换热系统供应体系相对不稳定,替换难度相对较低,ATS 系统凭借节能优势,有望实现在该领域的快速推广。

【机构持股】

截至 2017 年 06 月 30 日,驿力科技共有 6 名自然人股东,实际控制人持股比例为 52%,没有法人股东。

【主板相关概念股】

银轮股份(002126):公司是中国发动机、汽车、工程机械等机械冷却领域的领军企业,专注于油、水、气热交换领域,是中国最大的发动机、汽车、工程机械等机械冷却器制造商。

【财务数据透视】

公司营收主要来自于 ATS 系统的销售收入,占总收入的 100%,所处行业上半年景气度较差,下半年较好,公司上半年业绩表现欠佳,连续 3 年上半年营业利润为负,下半年实现扭亏。2016 年受客车市场整体下滑的影响,公司营收略有下滑,但通过产品升级仍实现利润快速增长。

【点评】

公司产品本身具备较高的技术壁垒,同时客户粘性较强,市场接受度和影响力不断提升,借新能源汽车发展机遇,有望实现产品渗透率快速提升。但由于公司的产品与传统换热器不同并需进行定制,且当前市场渗透率较低,市场开拓难度较大,业绩短期或存在一定的不确定性,长期应持续向好。可以持续关注,等待适当的时机介入。

 

驿力科技

  • 个股代码:836860
  • 注册资本:0.10亿
  • 挂牌日期:2016-04-21
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